上周动力煤价格止跌反弹，秦港Q5500现货平仓价上涨至752元/吨。上周基本面需求稳定，供给仍然偏紧：需求方面，工业用电持续向好的支持下，日耗保持相对高位，上周六大电日耗稳中小增，带动电厂库存小幅下降，补库需求较上周有所提升；供给方面，产地产能释放仍然受限，经历上中旬生产，内蒙鄂尔多斯(600295,股吧)煤管票开始趋紧，超产限制仍然严格，同时晋陕地区安全生产压力犹在，部分煤矿出现停减产，主产地开工率环比均有下降；港口方面，大秦线检修影响铁路调入，秦港库存仍在低位徘徊，对港口价格形成支撑。
开源证券指出，后期展望，二季度工企开工情况向好，需求端仍主要受工业用电支持，当前的库存消耗趋势下，终端补库需求仍将偏强，短期内需求或稳中偏强，而后期6月份在“迎峰度夏”催化下需求将进入旺季，同时也需关注水电恢复对于火电的挤出效应；供给端偏紧状态较难在短期内改变，虽然日前发改委召开保供会议有意刺激产能释放，但近期煤矿事故频发形成扰动，产地安全检查强度不减，类比2020Q4安全压力致政策调控受限，供给弹性收缩致使保供短期较难见效。整体来看，需求稳中有升，供给持续偏紧，短期内煤价或仍将保持强势运行。
该机构认为，一季度在各煤种的高煤价行情下，行业整体利润水平显著提升，煤企一季报业绩将会有出色表现。预计2021年煤价中枢将明显上移，煤企业绩呈改善趋势，叠加高分红所带来的长期投资价值，持续看好煤炭股估值提升。高分红受益标的：中国神华、平煤股份(601666,股吧)、盘江股份(600395,股吧)、陕西煤业、淮北矿业；新产业转型受益标的：山煤国际(600546,股吧)、金能科技(603113,股吧)、华阳股份；国改深化受益标的：山西焦煤、潞安环能(601699,股吧)、晋控煤业；经济复苏高弹性受益标的：兖州煤业(600188,股吧)、神火股份(000933,股吧)；积极推动债务重组受益标的：ST永泰。